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界面新闻 | 张艺
继2024年净利润骤降63%后，LED显示龙头艾比森（300389.SZ）又披露了一份业绩降幅近五成的2025年一季报。
4月17日晚间，艾比森公告，公司一季度实现营业收入8.26亿元，同比下降4.47%；实现归属于上市公司股东的净利润3,641.00万元，同比降幅48.69%。
不久前的2024年年报显示，公司营收36.63亿元，同比下降8.58%；归母净利润1.17亿元，同比下降62.98%。
连降的趋势与艾比森一年前提出的阶段性战略目标渐行渐远，2024年初，公司在2023年已实现签单约53亿元的基础上提出，力争2024年实现签单80亿元，2025年实现签单100亿元，实际结果大幅缩水，去年公司实际签单只有约42.56亿元。
艾比森证券部人士回应界面新闻称,今年签单目标未对外披露过。
更值得注意的是，界面新闻计算发现，艾比森LED显示屏每平方米单价已跌破了万元关口，且公司产能利用率大幅降至不到70%。
艾比森今年业绩能企稳吗？在关税等地缘政治巨变的当下，海外业务占比较高的艾比森，今年的日子也不太好过,或将面临外销内需的双重夹击。
国内业务断崖式下降
艾比森是一家LED显示应用与服务提供商，下游应用包括体育赛事、舞台演出、广告等场景。
在2021年至2023年三年高增过后,艾比森业绩明显增长乏力。
对今年一季报业绩下滑的原因，艾比森表示，报告期计提的应收账款减值准备增加、证券投资的公允价值损失增加以及收到的政府补助减少综合影响所致。
这种下滑的趋势在2024年已显现。
营收下滑主要在2024年下半年，第三、四季度营收同比增长-2.73%和-35.69%；归母净利润下行则贯穿全年,第四季度甚至出现了单季81万元的亏损。
国内市场拖累了艾比森业绩表现。
一季报未披露具体区域表现，去年年报显示，公司海外市场实现营业收入29.31亿元，同比增长13.78%；中国市场实现营业收入7.32亿元，同比下降48.84%，国内市场主要受政务采购缩减影响,同时行业竞争态势加剧。
去年艾比森海外营收占比由以往的超过六成，一举冲高至80%；而国内市场营收占比相应由35.70%下降至约20%。
量价齐降是艾比森去年业绩下滑的主因。
价格上，界面新闻发现，LED显示屏销售单价在呈阶梯式下降,2024年每平方米单价甚至跌破万元关口。
综合各年的财报数据可算得，艾比森LED显示屏2022年和2023年每平方米单价分别为1.23万元和1.04万元，到了2024年,这一产品平均每平方米售价降至9920元。
受此影响，2024年艾比森实现毛利率27.48%,同比下降约2个百分点。
2023年艾比森牺牲毛利率换取了一定的签单和规模，当年签单量大幅增加51%至53亿元，彼时，艾比森证券部人士回应界面新闻称：“市场上同质的产品在大家一起跟进后价格会有所下调，也有部分签单的因素在。”
但2024年，在毛利率继续下降的同时，订单量远不如预期，艾比森原计划为“力争2024年实现签单80亿元”，但实际签单只有约42.56亿元，降幅约20%。
销售量同步下行，艾比森去年的销售量35.58万平方米，较2023年的37.38万平方米降了近5%。
值得注意的是,艾比森的产能利用率也在下降。
艾比森2022年产能利用率90%；2023年，公司产能在增加8万平方米后，依然能保持89%的产能利用率。
然而2024年，公司LED显示屏总产能32万平方米，实际产量21.70万平方米，产能利用率降至68%。
好在艾比森一季报的毛利率已有所恢复，2025年一季度，公司毛利率再次回升至30%上方，为30.81%,LED显示屏产品也大概率升回均价万元之上。
华西证券分析师单慧伟认为，艾比森持续聚焦于成本控制、定价策略优化以及产品结构调整等经营策略,毛利率有望实现逐步修复。
尽管如此，艾比森仍是同行业可比公司中业绩表现较优者,多家LED显示公司陷入亏损境地。
联建光电（300269.SZ）已披露年报，公司规模较小，去年实现归母净利润634.03万元，同比下降25.04%。
利亚德（300296.SZ）、奥拓电子（002587
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