關稅戰持續 瑞銀調降大陸今年GDP增長預測至3.4%

港媒《信報》报道，瑞银15日发布最新报告，将中国大陆2025年GDP增长预测从之前的4%下调至3.4%，并进一步指出2026年GDP增长预测将进一步放缓至3%，此前，大陆官方在今年的“两会”（政协、人大）上宣布，将今年的经济增长预期目标设定在5%左右。

据彭博报道,瑞银15日指出，预计大陆国内投资和消费将继续受到负面影响，政策刺激效应减弱，虽然大陆的报复性关税可能推高部分进口产品的价格，但美国的关税将大幅减少大陆的外部需求并增加大陆国内价格的下行动力，瑞银报告还提到，预计中国CPI通胀率和GDP平减（GDP deflator，又称平均物价指数）在2025年和2026年均为负值。

瑞银指出,关税冲击对大陆出口构成前所未有的挑战，也将引发大陆经济的重大调整，如果当前加征关税保持不变，将拖累大陆GDP减速超过2个百分点，尽管预计大陆将推出更多刺激措施，由于美中关税税率存在“极大不确定性”，观点误差范围很高，大陆对美出口未来几个季度料将下降三分之二，按美元计算今年出口总额或下降10%。

除了瑞银外,美国投行高盛于当地时间10日已将大陆今、明两年GDP增速预测下调，高盛将大陆今年从之前4.5%的预测值，大幅下调0.5个百分点至4%，高盛重申，预计北京政府将进一步加大政策宽松力度，政策利率将下调60个基本点,较此前预测的高出20个基本点。

高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津及其团队14日最新报告中指,新风险情景是大陆国内经济增长和政策令人失望，同时中美贸易紧张局势已升至前所未有的水平,引发对全球的担忧。

高盛并称,由于中美贸易紧张局势也增加两国在资本市场、科技和地缘政治等方面等战略领域的脱钩风险，高盛将MSCI中国指数的12个月目标点位从81点下调至75点,而沪深300指数目标点位则从4500点下调至4300点。

彭博引述知情人士指,野村控股调整大陆业务布局，收缩最初侧重管理业务，转而优先扩展券商及资产管理业务，据报，过去两年，野村东方国际证券的中国财富管理部门裁员约三分之二，野村目前正在为这家大陆合资券商寻找新的行政总裁，并计划未来重点发展资产管理与研究业务，同时进一步扩大在大陆市场的销售和交易业务，野村回应，公司持续对业务进行重新评估,不会对人事变动或员工人数细节发表评论。

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